في محاضر الاجتماع الأخير ، أكدت لجنة السياسة النقدية (COPOM) أن السياسة النقدية الحالية التقييدية كانت لها بالفعل آثار على سوق الائتمان ، وكذلك مؤشرات الأعمال وأسعار الصرف وسوق العمل. وفقًا للوثيقة ، فإن “الاعتدال النمو” ملحوظ بالفعل ، وسيتم توسيع تأثير الاهتمام خلال الأرباع القادمة. حاليا ، معدل selic هو 14.75 ٪.
بالإضافة إلى ذلك ، حذر Copom من الزيادة في دَين من العائلات ، والتي يمكن أن تؤدي إلى انخفاض في الطلب على قروض جديدة. هذا الموقف أمر بالغ الأهمية لتكوين سيناريو حيث تظل السياسة النقدية فعالة دون عقبات تحد من فعاليتها.
وعلقت اللجنة أيضًا على مرونة سوق العمل ، والتي لا تزال تدعم الاستهلاك والدخل في البرازيل. ومع ذلك ، حذر من أنه ينبغي مراقبة أي تغييرات في هذا السيناريو عن كثب.
يكرر COPOM أن الحفاظ على الشروط اللازمة لسياسة نقدية فعالة أمر بالغ الأهمية مع تقارب التضخم في هدف البنك المركزي ، مشيرًا إلى أن بناء الثقة هو عامل حاسم في تحديد المستوى المناسب للتقييد النقدي مع مرور الوقت.
التقرير تركيز البنك المركزي ، أيضا لقد قلل من إسقاط IPCA ، التضخم الرسمي للبرازيل ، من 5.53 ٪ إلى 5.51 ٪ في نهاية عام 2025. إنه المستوى الرابع يليه النشرة التي أصدرها البنك المركزي الذي يجمع بين تقديرات السوق.
هدف BC للتضخم هو 3 ٪ ، مع أقصى قدر من التسامح بنسبة 4.5 ٪ في السنة. تهدف زيادة أسعار الفائدة إلى جلب IPCA إلى الهدف المنصوص عليه.
يجب أن تنتهي دورة Selic العالية ، لكن الحكومة لا تستطيع “الإزعاج”
في وجهة نظر أندريه مولر ، خبير استراتيجي واقتصادي في أZ Quest، أ السياسة النقدية لقد حقق دورها ، مع الاهتمام على مستوى مقيد للغاية.
حتى منذ فترة ، كان هناك أي عدم ثقة إذا كانت السياسة النقدية تولد بالفعل آثارًا. يقول الاقتصادي: “لقد حدث هذا في بيئة متنامية كانت مستمرة”.
كل هذا يشير إلى أننا ربما في نهاية دورة التشديد النقدية هذه. يؤكد الخبير الاقتصادي على أن المناقشة في الاجتماع التالي ستحدث حول الحاجة ، التي سبق ذكرها في البيان ، معايرة إضافية أو مصلحة متبقية ذات أهمية.
تحافظ اللجنة على المرونة في تحديد ما إذا كانت ستنهي الدورة في الاجتماع التالي أم لا. في تقييم AZ Quest ، يجب أن لا يزال هناك زيادة بنسبة 0.25 ٪ في الاجتماع التالي. “السبب الرئيسي هو أن هناك سيناريو تضخم اقتصادي أسوأ قليلاً من تلك التي قدمتها السلطة النقدية نفسها في هذا الوقت. ”
من أجل انتهاء دورة الصعود ، يعلق مولر على أهمية الحكومة أيضًا ، بمعنى أن “السياسة المالية يجب أن تحافظ على وضع محايد دون تسارع النفقات”. كل هذا بالتأكيد سيكون له تداعيات على سلوك السياسة النقدية ذاتها.
