Harianjogja.com ، جاكرتا– يجب على الحكومة سداد الرسالة دَين السنة الواجبة هي RP. 800 تريليون. رئيس الاقتصادي PT Bank Permata TBK. (Bnli) ذكّر Josua Pardede هذا.
أوضح جوسوا أن إدراك سحب الديون الجديدة قد وصل إلى حوالي 304 تريليون روبية اعتبارًا من نهاية أبريل. أي أنه لا تزال هناك حاجة تمويل لأكثر من 496 تريليون روبية في الأشهر الثمانية القادمة.
“التحديات التي تواجهها هيكلية ودورية ، سواء من حيث المحلية والعالمية” ، أوضح جوسوا لشبكة bisnis.com harianjogja.com ، مقتبسًا من يوم الجمعة (6/6/2025).
كما أشار إلى أن هناك ثلاثة تحديات رئيسية على الأقل. أولاً ، إن عدم اليقين العالمي يتميز بانخفاض سعر الفائدة القياسي من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي للبنك المركزي الأمريكي ، وزيادة التوتر الجيوسياسي العالمي مثل الحرب التجارية والصراع الإقليمي.
أوضح جوسوا أن عدم اليقين العالمي تسبب في تقلبات في الأسواق المالية ، سواء في سوق السندات أو صرف العملات الأجنبية بحيث يؤثر على الزيادة في عائد الديون الحكومية (عائد SBN) وانخفاض مصلحة المستثمرين الأجانب.
أعطى مثالاً على أن نسبة الملكية الأجنبية في SBN واصلت الركود في حدود 14 ٪ ، أقل بكثير من ذروتها التي بلغت 38 ٪.
وقال جوسوا: “هذا الشرط يضيق مساحة للحكومة للاعتماد على المستثمرين الأجانب في عملية ترحيل الديون أو تمويل جديد من خلال مزادات صن و SBSN”.
اقرأ أيضًا: 13 ألف حيوان ذبيحة ذبحوا في بانتول ، 285 مع ديدان الكبد
ثانياً ، الاحتياجات المالية المتوسطة المدى العالية في المنزلية. أكد جوشوا أنه بالإضافة إلى إعادة تمويل الديون المستحقة هذا العام ، يهدف سحب الديون الجديدة من قبل الحكومة إلى تمويل البرامج الشعبية بعد الانتخابات مثل الأكل المغذي المجاني ، وإعانات الأسمدة ، وإمكانية تورم التسوق في برنامج أولوية آخر.
نتيجة لذلك ، يتم إنشاء تصور للمخاطر في المستقبل يمكن أن يشجع المستثمرين على طلب علاوة مخاطرة أعلى. بالإضافة إلى ذلك ، فإن قواعد المشتري المحلية المستمرة ، مثل صناديق المعاشات المصرفية وصناديق التقاعد لها قيود في امتصاص SBN إضافي على أساس مستمر دون تعطيل الوساطة الائتمانية.
ثالثًا ، سيولة السوق المحلية الضيقة نسبيًا. كشف جوسوا عن السيولة الصارمة التي تحد من قدرة الحكومة على إجراء مزادات محلية بقوة.
وأشار إلى أن نسبة العطاء إلى الغطاء المستخدمة لقياس الطلب على سندات الديون خلال فترة العرض والمزاد ، كانت SBN و SBSN في النطاق المعتدل على الرغم من المستوى العالي من الطلب (متوسط العطاءات الواردة البالغة 72.4 تريليون روبية ، والتي فازت فقط بحوالي 28.2 تريليون لكل مزاد) والتي أظهرت الموقف الدقيق للحكومة نحو العائد.
كما رأى جوسوا الحكومة تعتمد على أربع مجموعات من الاستراتيجيات للرد على هذه التحديات الأربعة. أولاً ، المسبق منذ نهاية عام 2024 ، بما في ذلك من خلال الدولار العالمي للدولار الأمريكي واليورو.
ثانياً ، تنويع مصادر التمويل مثل القروض الثنائية والمتعددة الأطراف. ثالثًا ، تنسيق السياسة مع بنك إندونيسيا ، بما في ذلك تعزيز أدوات سوق المال مثل SRBI/SVBI التي تستقر بشكل غير مباشر طلبات SBN في السوق الثانوية.
رابعًا ، احتمال تأخير أو إعادة معايرة الإنفاق غير الأولوية إذا كان السوق لا يدعم توسع الديون بسرعة كبيرة.
ومع ذلك ، ذكر جوسوا أن التقلبات العالمية تستمر والتمويل من خلال المزاد ليست كافية ، فإن خطر الازدحام على القطاع الخاص يزيد.
“على المدى المتوسط ، يمكن أن يشجع هذا الضغط المالي الحكومة على مراجعة إطار الإنفاق المتوسط المدى واستراتيجية الديون الشاملة من أجل الحفاظ على المصداقية المالية وتصنيف الديون القطرية” ، وخلص إلى.
تحقق من الأخبار والمقالات الأخرى أخبار جوجل
المصدر: bisnis.com
